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聚杰微纤冲刺IPO:两版招股书漏掉主要信息 26岁前郭尔罗斯蒙古族自治配资开户

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  迪卡侬为第一大客户。

  江苏聚杰微纤科技集团股份有限公司(简称“聚杰微纤”)上会在即。如上市成功,其实控人——出生于1993年的仲鸿天——将成为A股年龄较小的董事长之一。

  2016年10月,聚杰微纤原实际控制人之一仲鸿天之父仲柏俭因病去世,其股权因继承发生变更。之后,仲鸿天与其母亲陆玉珍、姐姐仲湘聚三人共直接持有聚杰微纤17.21%股份,通过聚杰投资间接持有68.81%的股份,三人实际共同拥有聚杰微纤86.02%股份,仲鸿天接任公司董事长和总经理。

  如今不足两年,仲鸿天便将聚杰微纤推向创业板上市。2017年4月,聚杰微纤完成股份制改造,整体转为股份有限公司。2018年6月,聚杰微纤向证监会提交申请创业板上市申报稿,并于2019年初更新申报稿。

  招股[ZhaoGu]书显示,聚杰微纤是一家超细复合纤维[XianWei]面料[MianLiao]及制成品生产商,合作伙伴包括迪卡侬、ZARA、C&A、H&M、IKEA等国际知名品牌。

  时间财经查阅发现,聚杰微纤对迪卡侬销售[XiaoShou]额占营业收入的比重越来越大,属于重大依赖。然而,聚杰微纤在招股[ZhaoGu]书说明[ShuoMing]其主要经营模式[MoShi]时,其与第一大客户迪卡侬的交易流程图示竟然遗漏。

  北京市曲直律师事务所合伙人杜利安律师告诉时间财经,经营模式[MoShi]是招股[ZhaoGu]说明[ShuoMing]书中重要环节,出现错漏,不具有准确性和完整性。

  交易迷局

  招股[ZhaoGu]书显示,聚杰微纤第一大客户是迪卡侬,线上配资后者为全球著名的运动零售品大型连锁超市。2015年、2016年、2017年及2018 年上半年,聚杰微纤向迪卡侬销售[XiaoShou]额分别是1.95亿元、2.58亿元、3.07亿元和2.08亿元,占公司营业收入的比重分别为46.89%、61.13%、70.85%、77.24%,呈现出逐年递增的态势。

  聚杰微纤又称,其产品出口地主要为欧洲等发达国家或地区,2015年、2016年、2017年及2018 年上半年内,公司出口销售[XiaoShou]收入占各期主营业务收入的比例分别为 67.61%、76.38%、74.41%与 79.34%,这一数据与向迪卡侬销售[XiaoShou]的比例相近。

  然而,对这样一位利益攸关的大客户,聚杰微纤对迪卡侬的介绍极为简单,除简单一句“全球著名的运动零售品大型连锁超市”外,只是在“发行人生产销售[XiaoShou]情况及主要客户”列表后简单标注:

  “在迪卡侬的销售[XiaoShou]额中包含了DESIPRO PTE.LTD.、上海莘威运动品有限公司、迪卡侬(上海)体育用品有限公司、迪畅(上海)管理咨询有限公司,其中前两家公司为运动品连锁超市迪卡侬的采购平台,因此在按最终实际控制人披露[PiLu]时,公司对上述公司的销售[XiaoShou]并入迪卡侬,并以合并金额披露[PiLu]。”

  证监会也发现了聚杰微纤披露[PiLu]迪卡侬信息较为简单这一情况,在反馈意见中,要求聚杰微纤说明[ShuoMing]与迪卡侬交易的有关主要问题:

  第一、说明[ShuoMing]报告期聚杰微纤与迪卡侬之间的具体交易结算模式[MoShi]、配资开户会计核算、存货相关物流仓储等情况及是否符合企业会计准则的规定。

  第二、说明[ShuoMing]报告期聚杰微纤对迪卡侬销售[XiaoShou]占比较高且持续上升的原因,是否符合行业经营特点,与同行业可比公司客户集中度及变动趋势是否一致及判断依据。

  第三、说明[ShuoMing]报告期各类产品境内外销售[XiaoShou]收入确认具体时点及差异情况,收入确认是否符合企业会计准则的规定。

  另外,证监会也要求保荐机构光大证券有限公司、申报会计师天健会计师事务所对上述问题进行核查并发表明确意见,并要求天健会计师事务所对聚杰微纤与迪卡侬之间交易模式[MoShi]的会计核算是否符合企业会计准则的规定发表专项意见。

  另外,聚杰微纤自有品牌销售[XiaoShou]模式[MoShi]也存在疑问。根据招股[ZhaoGu]说明[ShuoMing]书披露[PiLu],发行人销售[XiaoShou]模式[MoShi]为自有品牌的直接销售[XiaoShou]模式[MoShi],然而,时间财经查阅招股[ZhaoGu]书发现,股票配资聚杰微纤有从迪卡侬采购复合丝和标签,2015年、2016年、2017年采购金额分别是2090.21万元、1878.33万元和2174.21万元。而其标注里,采购包括迪卡侬提供商标标识和吊牌,然而,聚杰微纤没有商标标识和吊牌的具体名称,是迪卡侬的商标标识还是自己的商标标识,也没有区分二者的具体金额以及具体说明[ShuoMing]。

  证监会反馈意见中也提出,要聚杰微纤结合与主要客户签署的合同条款说明[ShuoMing]对迪卡侬等主要客户的销售[XiaoShou]是否属于OEM或ODM模式[MoShi],招股[ZhaoGu]说明[ShuoMing]书是否准确披露[PiLu]相关业务模式[MoShi],并进一步具体披露[PiLu]与客户交易的具体流程,具体说明[ShuoMing]“自主品牌销售[XiaoShou]”经营模式[MoShi]的情况。

  募投项目疑存混淆

  聚杰微纤不仅经营模式[MoShi]没有明确说明[ShuoMing],其募投项目也是混淆难明。招股[ZhaoGu]书显示,聚杰微纤最为重要的募投项目是超细纤维[XianWei]面料[MianLiao]及制成品改扩建项目,面料[MianLiao]生产和制成品生产实质是两个项目,聚杰微纤却将其混为一个。

  根据招股[ZhaoGu]书披露[PiLu],超细纤维[XianWei]面料[MianLiao]生产流程是聚杰微纤具体产品工艺流程的基础和主干,也是其核心技术竞争力,染色工艺是关键环节。超细纤维[XianWei]面料[MianLiao]的主要生产流程如下:

  而超细纤维[XianWei]制成品的生产工艺流程却较为简单,与一般服装厂没有多大区别。工艺流程如下:

  聚杰微纤为何将两个项目混为一个项目?其主要产品销售[XiaoShou]收入占比透露端倪:面料[MianLiao]收入逐渐降低,已经从2105年度的占销售[XiaoShou]总额50%以上,降到2018年上半年的16%左右;制成品收入占销售[XiaoShou]总额的占比已经从不足50%上升到81.54%。

  也就是说,超细纤维[XianWei]面料[MianLiao]在聚杰微纤的占比逐渐降低,最近一期销售[XiaoShou]占比合计只有16%多一点,以此作为募投主体显然已经不合适。为此,聚杰微纤才把募投项目合二为一。但是,从此募投构成来看,超细纤维[XianWei]面料[MianLiao]显然是其募投重点。在设备购置7285万元中,喷气织机一项就占款3250万元。

  超细纤维[XianWei]面料[MianLiao]生产的关键染色工艺,染色工艺是超细纤维[XianWei]面料[MianLiao]生产中最为重要环节之一。根据招股[ZhaoGu]书,聚杰微纤正是因为掌握染色工艺而受到迪卡侬等的青睐。

  招股[ZhaoGu]书还披露[PiLu],聚杰微纤染色工艺的最主要设备染缸遭遇环保难题。其全资子公司吴江市聚杰微纤染整有限公司(简称“聚杰染整”)是其漂染主体,现有设备数为38台,而核定设备数是25台,超出核定13 台染缸需要拆除,然而直到现在,13台染缸仍未拆除。至于13台染缸是否已经停产,则没有披露[PiLu]。而在聚杰微纤募投项目中,没有披露[PiLu]染色设备这一块,其中原因也令人费解。

  时间财经就上述问题致电聚杰微纤方面,亦将采访函发送至相关邮箱,截至发稿未获回复。

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